En 1919, la guerre civile fait rage en Russie ; au printemps, puis en octobre, peu s’en faut que les armées blanches, appuyées par les pays d’Europe occidentale, reprennent Saint-Pétersbourg, devenue Petrograd. Serge, qui vient de sortir d’une prison française, y arrive au début de l’année. Ville conquise est le récit romancé des mois terribles qu’il connaît alors.
Rapidement, les conditions de vie dans Petrograd sont effroyables. Pénuries, famine, exécutions sommaires, menaces de grèves et de soulèvements matées par le mensonge ou dans le sang : dans une atmosphère d’apocalypse, les premiers signes du basculement du jeune régime soviétique vers le totalitarisme apparaissent – aux yeux de qui veut bien les voir.